零售周观点
地方相继落实育儿补贴政策，国家发布《提升消费专项行动方案》提振消费
地方相继落实育儿补贴政策，国家发布《提升消费专项行动方案》提振消费
2025年03月19日
?地方相继出台育儿补贴政策，有望提升生育意愿，进而释放母婴市场需求。
近年来，为平缓人口出生率持续下滑态势，国家陆续出台相关政策提振生育意愿，
如2021年出台三孩政策、2024年10月发布《关于加快完善生育支持政策体系
推动建设生育友好型社会的若干措施》等。根据新华社，2025年政府工作报告
中明确提出，制定促进生育政策，发放育儿补贴，大力发展托幼一体服务，增加
普惠托育服务供给；3月13日，内蒙古呼和浩特卫健委发布落实《关于促进人
口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程，生
育一孩一次性发放育儿补贴1万元、二孩补贴5万元（分5年平均发放）、三孩
补贴10万元（分10年平均发放），我们认为呼和浩特育儿补贴项目的发布为地
方落实中央政策的第一枪，后续随各地相关政策落实以及政策效果的逐步显现，
生育意愿有望提高，进而释放母婴市场需求，母婴行业有望受益。
?中央发布《提升消费专项行动方案》提振消费能力和信心，建议关注消费板
块机会。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》。
行动方案部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力
保障支持行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升
行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。2024年
来，国家多次强调提振消费，如2024年12月中央经济工作会议强调要大力提
振消费，2025年3月两会《政府工作报告》将“大力提振消费、提高投资效益，
全方位扩大国内需求”摆在政府工作任务之首；此次《提振消费专项行动方案》
是对前期一系列提振消费相关政策的进一步细化，看好后续各地方落实相关具体
政策对内需的提振，建议关注消费板块投资机会。
?投资建议：①零售板块，推荐母婴零售龙头孩子王、爱婴室，推荐全球零售
庆百货、大商股份、南极电商。②美妆板块，推荐巨子生物、毛戈平、润本股份、
水羊股份、丸美生物、上美股份、珀莱雅。③医美板块，推荐锦波生物、爱美客。
④珠宝板块，推荐周大福、老凤祥、周大生、潮宏基。
?风险提示：新品推广不及预期，行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。
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